Ulaganje u zlato: Vodič za hrvatske ulagače u 2025.

Uvod: Zlato kao zaštita od inflacije

U uvjetima visoke inflacije, novac koji stoji na računu s kamatom nižom od stope inflacije gubi svoju realnu vrijednost. U srpnju 2025. inflacija u Hrvatskoj iznosila je 4,1 %, što znači da štednja bez rasta ne može očuvati kupovnu moć.

Jedno od najsigurnijih povijesnih utočišta od inflacije i gospodarskih kriza je zlato. Kroz stoljeća, zlato je zadržalo vrijednost i služilo kao globalno prihvaćeno sredstvo razmjene i pohrane bogatstva. U ovom vodiču objašnjavamo kako ulagati u zlato iz Hrvatske, koje su vam opcije na raspolaganju, te koje prednosti i rizike trebate uzeti u obzir.

Zašto ulagati u zlato?

Sigurna luka u krizama

Zlato je poznato kao “safe haven” – sredstvo koje ulagači biraju u nesigurnim vremenima. Tijekom recesija, ratova i tržišnih padova zlato često zadržava ili povećava vrijednost.

Povijesna otpornost na inflaciju

• 1970-e: u razdoblju visoke inflacije u SAD-u, cijena zlata porasla je višestruko.
• 2008.–2011.: tijekom globalne financijske krize, cijena zlata porasla je s ~800 USD na preko 1.800 USD po unci.

Iako zlato ne donosi kamatu ni dividendu, njegova kupovna moć dugoročno ostaje stabilna.

Glavni oblici ulaganja u zlato

1. Fizičko zlato

Poluge i kovanice visoke čistoće (999,9/1000) koje kupujete kod ovlaštenih trgovaca.

Prednosti:

• Potpuno vlasništvo nad imovinom.
• Neovisnost o bankama i financijskim sustavima.
• Globalno prihvaćeno sredstvo razmjene.

Nedostaci:

• Troškovi skladištenja i osiguranja.
• Premija kod kupnje i prodaje.
• Rizik krađe ili gubitka.

Gdje kupiti u Hrvatskoj:

• Hrvatska poštanska banka (HPB)
• Auro Domus
• Centar Zlata
• Ovlašteni distributeri međunarodnih kovnica

💡 Savjet: Čuvajte fizičko zlato u bankovnom sefu ili profesionalnom skladištu.

2. Zlatni ETF-ovi

Financijski instrumenti koji prate cijenu zlata i kojima se trguje na burzi.

Primjeri:

• iShares Physical Gold ETC
• SPDR Gold Shares (GLD)
• Invesco Physical Gold ETC

Prednosti:

• Visoka likvidnost – kupnja/prodaja u sekundama.
• Nema troškova skladištenja.
• Mogućnost ulaganja malih iznosa.

Nedostaci:

• Godišnje naknade za upravljanje (0,2–0,5 %).
• Ne posjedujete fizičko zlato.

3. Rudarske dionice i fondovi

Ulaganje u tvrtke koje vade i prerađuju zlato.

Primjeri: Barrick Gold, Newmont Mining, VanEck Gold Miners ETF (GDX).

Prednosti:

• Potencijalno veći prinos od samog zlata.
• Moguća isplata dividendi.

Nedostaci:

• Veća volatilnost od cijene zlata.
• Ovisnost o poslovanju pojedinih kompanija.

Kako ulagati u zlato iz Hrvatske

1. Odaberite oblik ulaganja

Fizičko zlato, ETF-ovi, rudarske dionice – ili kombinacija.

2. Odaberite pouzdanog dobavljača/brokera

Domaći brokeri:

• Erste Broker
• PBZ Invest
• InterCapital vrijednosni papiri
• Zagrebačka banka – Odjel za investicije

Međunarodni brokeri dostupni Hrvatima:

• Interactive Brokers – široka ponuda ETF-ova i dionica, niske naknade.
• DEGIRO – jednostavno sučelje, konkurentne naknade.
• Trading212 – mogućnost fractional shares (djelomičnih udjela).
• Saxo Bank – profesionalna platforma s globalnim pristupom tržištima.

💡 Savjet: Kod međunarodnih brokera provjerite podržavaju li kupnju odabranog zlatnog ETF-a ili dionica rudarskih kompanija.

3. Odredite udio zlata u portfelju

Stručnjaci preporučuju 5–15 % ukupne imovine.

4. Izaberite strategiju kupnje

Jednokratna kupnja ili postepena akumulacija (DCA – Dollar Cost Averaging).

5. Pratite cijenu i uvjete

Cijena zlata ovisi o inflaciji, kretanju kamatnih stopa i geopolitičkim događajima.

Strategije ulaganja u zlato

Dugoročno čuvanje (Buy & Hold)

Zadržavanje zlata u portfelju kao zaštite od inflacije i kriznih događaja.

Postepena kupnja (DCA)

Kupnja manjih količina u redovitim intervalima smanjuje rizik pogrešnog tajminga.

Taktičko trgovanje

Kupnja/prodaja ovisno o tržišnim signalima – zahtijeva iskustvo i praćenje tržišta.

Porezni tretman zlata u Hrvatskoj

• Fizičko investicijsko zlato (čistoće 995/1000 ili više) oslobođeno je PDV-a.
• Kapitalna dobit od prodaje fizičkog zlata nije oporeziva.
• Pri trgovanju zlatnim ETF-ovima i rudarskim dionicama primjenjuje se porez na kapitalnu dobit od 12 % + prirez ako ostvarite dobit.

Prednosti ulaganja u zlato

• Zaštita od inflacije i deprecijacije valute.
• Diversifikacija portfelja.
• Visoka likvidnost na globalnoj razini.
• Dokazana dugoročna stabilnost vrijednosti.

Rizici ulaganja u zlato

• Nema pasivnog prihoda (kamate, dividende).
• Kratkoročne oscilacije cijene.
• Troškovi skladištenja kod fizičkog zlata.
• Premija kod kupnje i prodaje.

Zaključak

Zlato ostaje jedan od najsigurnijih načina za očuvanje kupovne moći. Hrvatski ulagači mogu birati između fizičkog zlata, ETF-ova i rudarskih dionica, a uz pravi odabir brokera i strategije ulaganja, ovaj plemeniti metal može postati ključan dio dugoročnog portfelja.

Počnite s manjim iznosima, pratite tržište i držite zlato kao stabilan temelj financijske sigurnosti.